摘要
维持七月概念:中报期,红利仍为中心抵牾,且前期市场对此预期或其实不充分。8月中旬或迎来结构良机,一则红利消化尾声,二则政策对冲慢慢明朗。提议投资者可在中报期慢慢进行仓位上的作风切换,向高端制造与TMT慢慢倾斜。


  中心概念

  1、从中报预告披露后越日的个股表示看,新兴成长行业并未体现出“低预期”。

  2、重仓股体现更强的博弈表示。预告高增的个股越日较易负超额,体现投资者对抱团分化的担忧、或者此前存过高的预期。另一方面,可重点存眷越日跑出正超额的低增个股组合。其中或存“逆向投资”的机遇。

  3、中报期,红利风险消化仍是中心抵牾。三季度末,待红利消化、政策对冲慢慢明朗后结构。同时,作风切换也将可期。

  中报预告披露后的个股“百态”

  近期市场有明显的短期作风转变,成长优于价值。当然,目前市场对作风切换及抱团分化依然存疑。本篇周报,咱们观察个股中报预告披露后越日的超额表示,发明新兴产业(守业板披露率较高)虽然增速一般,但并未低于预期。

  另外,基金重仓股体现出较为明显的博弈色彩。预告高增的个股越日较易负超额,体现投资者对抱团分化的担忧、或者此前存过高的预期。另一方面,可重点存眷越日跑出正超额的低增个股组合。其中或存“逆向投资”的机遇。

  维持七月概念:中报期,红利仍为中心抵牾,且前期市场对此预期或其实不充分。8月中旬或迎来结构良机,一则红利消化尾声,二则政策对冲慢慢明朗。提议投资者可在中报期慢慢进行仓位上的作风切换,向高端制造与TMT慢慢倾斜。

  行业设置:提议慢慢增配“标的目的资产”

  行业设置:①逆周期+政策加码,存眷5G、新能源、自立可控、网络安全等;②弱周期+增值税/高股息,存眷啤酒、小食物、纺服及高股息组合;③底仓重视大金融中大行、龙头地产的设置性价比。

  主题设置:存眷国资国企改革

  国企改革是个冗长的进程。2019年,“1+N”政策体系尤其是细化政策落地叠加中央财政压力倒逼是本年国改的中心推动力,提议分三条线索存眷中央国改。

  风险提示:

  1。经济超预期下滑;

  2。全球贸易环境转变超预期。

(文章来源:长江策略)


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